如果美联储屈服于特朗普，现在就开始降息可能导致的经济后果，会与20世纪70年代沃尔克就任美联储主席之前那段时期非常相似。
那是美国现代经济史上最严重的滞胀时期，即高通胀+经济增长停滞。
如果美联储在当下通胀环境下降息，短期内可能会刺激股市和房地产，但是通胀反弹压力增大。
通胀还没完全控制住，现在一样核心通胀仍高于2%，可能重新引发价格上涨。
尤其特朗普又倾向于大规模减税、提高支出、加关税，关税本质上是消费税导致价格上升，这些都会推升物价。
那是美国现代经济史上最严重的滞胀时期，即高通胀+经济增长停滞。
如果美联储在当下通胀环境下降息，短期内可能会刺激股市和房地产，但是通胀反弹压力增大。
通胀还没完全控制住，现在一样核心通胀仍高于2%，可能重新引发价格上涨。
尤其特朗普又倾向于大规模减税、提高支出、加关税，关税本质上是消费税导致价格上升，这些都会推升物价。
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这和传说中的海湖庄园协议以及财政部长贝森特的想法完全相反。
在1965–1979年，尤其是1970年代，美国经历了一段典型的“美联储屈服于政治压力”的时期。
总统尼克松在1971年为了连任施压美联储主席伯恩斯降息，同时实行工资和物价控制，并中止美元与黄金挂钩（布雷顿森林体系解体）。
这种反复的政策摇摆，被称为“停不下来的通胀预期”（entrenched inflation expectations）。后果非常严重：到1979年，CPI年增长率超过13%；美国民众和企业不再信任美联储，做价格和工资决定时普遍预期“明年更贵”。
最终沃克尔在1980年代初启动剧烈加息，将联邦基金利率提高到20%，才把通胀压下去，但也引发严重衰退。
正是因为那段教训，沃克尔之后的每一任美联储主席都高度强调“政策独立性”和“打通胀优先”。