¿China se está deshaciendo de la deuda de EE. UU.?
A simple vista, parece que sí: el Reino Unido ya es el segundo mayor tenedor.
Pero la historia real es más compleja.
Pekín se prepara para la guerra financiera.
Hilo🧵
A simple vista, parece que sí: el Reino Unido ya es el segundo mayor tenedor.
Pero la historia real es más compleja.
Pekín se prepara para la guerra financiera.
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China sigue invirtiendo en activos en dólares, pero ha hecho tres cambios clave:
1. Acorta plazos
2. Diversifica instrumentos
3. Mueve su cartera fuera del radar estadounidense
Las razones:
— Son más líquidos
— Más fáciles de vender rápido
— Menos sensibles a subidas de tipos
— Menos riesgo si hay sanciones
— Bonos de agencias (Fannie Mae, Freddie Mac)
— Bonos corporativos
— Depósitos bancarios
— Acciones estadounidenses
Una composición más flexible, sin romper con el dólar.
Gráfica de Brad Setser
Así, su exposición real queda oculta en las estadísticas oficiales al no aparecer como "China".
Esto distorsiona las cifras y genera titulares engañosos.
China canaliza cada vez más inversiones a través de bancos estatales, fuera del radar del Tesoro de EE. UU.
Esto reduce visibilidad y exposición política.
— Menos visibilidad
— Más liquidez
— Diversificación dentro del dólar
— Estrategia defensiva frente a escenarios de tensión geopolítica