Någon som sett/listat ut något angående norska kontraktet som blev överklagat? VD nämnde på confan att domslut skulle komma Fredagen efter rapport. Fel datum/uppskjutet beslut?
Marknaden prisar varken in den fina tillväxten bolaget har (cirka 10% organiskt bör de kunna fortsätta växa), eller det faktum att de kan fortsätta skala marginalen då det är marknader med högre BM som växer snabbast. ->
Dessutom är cirka 70% av bolagets intäkter återkommande, detta är något som inte alls syns i siffrorna i nuläget, då resterande 30% är väldigt volatila Q-Q. På sikt bör detta skina igenom allt mer då bolaget växer, och därmed även ge en avsevärt högre värdering.
Jag gissar att Careium kan växa topline 10% 2025 med en ebit marginal på 10,5%(9,7%), tillväxten lär dock vara baktungt, med ett starkare H2 än H1 (svenska marknaden avvaktande pga ny avtalsperiod som snart ska inledas). Detta tillsammans med lite lägre finansnetto, ger p/e 11,5 för 2025. ->
Ytterligare en katalysator är att Careium börjar närma sig småbolags-fond territorium i storlek(820MSEK atm). Bolaget har chansen att bli en riktig fond-darling, vilket skulle driva värderingen uppåt ytterligare
En nackdel med caset är att det är relativt baktungt mot H2 2025 och framåt, H1 kommer vara ngt mjukare. Den enda större katalysatorn på kort sikt jag ser är att produktförsäljningen till de stora Franska/Tyska marknaderna fortsätter att explodera. Men svårt att spekulera i.
Comments
Kul att se att det är i hamn nu.