Riktigt intressant och givande med den här typen av tråd givet att jag själv är positivt inställd och att det är ett av mina största innehav. 👍 Utöver vad som nämnts hittills kan väl nämnas att Capex förväntas öka närmsta åren, samt att tillväxten helt drivits av pris/produktmix och ej volym.
Kan också tilläggas att bolaget har dåligt kapacitetsutnyttjande: anläggningarna i Sverige och Tjeckien kan tillsammans producera 31.000 ton/år, men under 2023 producerades endast 19.232 ton (dvs. ~62% kapacitetsutnyttjande).
Under 2024 har bolaget fortsatt tagit flera maskiner ur drift, vilket rimligen bör fortsätta minska kapaciteten. Dock skulle man ju önska att kapacitetsutnyttjandet förbättrades genom ökade volymer, inte minskad kapacitet.
Cykliskt men känns som ett bolag som övertid kan bli rätt stort. Tittade lite närmare på bolaget historisk förut och det man kan väl säga är att man rullar inre på 10% marginal, mer där de goda åren. Men tycker det återspeglas i värdering såklart. Berner typ samma case. Äger båda.
BM är ev i underkant samt också lite svängig tyvärr, antar råvarupriser spelar in där. Summa summarum så klarar man av att leva med volaliteten så tror jag den är vettig invenstering, lär man sig bolaget så hittar man ju ofta fina tillfällen att fylla på el skala av innehavet.
Jag har inte följt dem, men de svagaste punkterna i kommunikén var väl negativ organisk tillväxt och fallande marginal. Ser prisvärt ut vid första anblicken, stark balansräkning.
Det som dock är positivt beträffande just detta är väl att man i senaste conf call nämnde att det nu finns en stor överkapacitet i produktionen av råmaterial (till följd av kraftigt ökad export från Kina) vilket förväntas minska svängningarna i råvarupriset framöver.
Comments